1月23日，高盛2024全球宏观论坛媒体交流会在香港举行。
同日，高盛发布关于中国经济的最新报告。报告显示，预测MSCI中国和沪深300指数在2024年的潜在回报率分别为18%和19%。这个预测基础是在政策有效的情况下，中国实际GDP增长约5%，每股收益实现约10%的增长，同时估值温和回升。
报告提及，根据最近与投资者的对话，有几个催化剂可能会扭转负面预期和情绪，其中包括，全面有力的一揽子宽松政策；需求侧刺激；针对民营经济的提振信心政策；政府对房地产和股票市场的支持；中美关系的改善和可预测性。
预计中国2024年经济增长4.8%
1月17日，国家统计局发布数据显示，经初步核算，2023年中国国内生产总值（GDP）超126万亿元，达1260582亿元，按不变价格计算，比上年增长5.2%。
高盛中国首席经济学家闪辉在媒体交流会上表示，“我们预计中国今年的经济增长是4.8%。”要实现这一增长目标，闪辉认为需要三个关键因素支撑，包括房地产稳住、外需不下滑、政策继续加力。
“三驾马车”方面，闪辉具体分析称，“如果储蓄率能稍微下降，对于消费会有很大的提振作用，我们目前认为居民消费可以增长6%；出口方面，由于我们对全球经济的增长相对乐观，因此不是特别担心中国今年的出口出现很大的下行风险；投资对于2024年中国经济增长很重要，因此我们强调房地产要稳住，政策在其他领域也要加码。”
国家统计局数据显示，2023年12月份，全国居民消费价格指数（CPI）同比下降0.3%，环比上涨0.1%。
“我们对于中国的经济增长略高于市场共识，但我们对于通胀的预测其实低于市场共识，因为我们看到现在很多行业可能存在产能过剩的问题，需求相对薄弱，2024年还会存在一些通缩压力。”闪辉表示。
闪辉继续表示，“目前通胀较弱的趋势比较明显，2023年全年的CPI是0.2%，我们对于2024年全年的CPI的预测是0.4%，比2023年略高一些，这个预测数据比市场共识稍低。我们预测今年的PPI会从去年的-3%收窄至-0.3%，但还是存在价格下行压力。我认为这方面有两个因素，一是需求偏弱，二是供给能力非常强。”
新兴市场投资者增持中国股市
2024年初，A股和港股走势引发讨论。截至1月23日收盘，上证指数年初至今下跌6.86%，报2770.98点；深证成指下跌9.75%，报8596.28点；恒生指数下跌9.93%，报15353.98点；恒生科技指数跌16.38%，报3147.81点。
高盛首席中国股票策略分析师刘劲津在媒体交流会上表示，“我们认为今年中国股票的盈利有机会实现8%-10%左右的同比增长。目前估值已经在历史上非常低，若盈利增长比较不错，我们认为有一定的反弹空间。总体而言，我们对回报的预测还是比较乐观。”
刘劲津表示，目前中国股票市场持有人的结构正在发生转变，欧美投资者的占比正在下降，但同时中东、东南亚等新兴市场投资者在中国股市（A股+H股+ADR）的仓位在过去两年有显著的提升。
刘劲津介绍，目前中东投资者在A股市场有大概100亿元的仓位，这是从无到有的突破，可能需要更多时间让这些投资者了解、熟悉中国市场的标的。
从行业配置的角度看，刘劲津称，“我们还是重点关注科技板块，建议超配硬科技和软科技行业。现在科技行业的估值已经在历史低位，叠加今年的基本面比较平稳，我们认为该行业的风险和回报情况较好。”
展望2024年，中国股市的走势将主要受到哪方面影响？刘劲津向南方财经记者表示，“目前我们认为对投资人情绪可能有几个比较重要的催化剂，首先是政策，现在市场对政策的预期不高。除此之外，我和很多投资人在讨论，不同行业领域的监管透明度要提高，这是影响投资人信心很重要的因素。以及今年美国总统的选举，如果中美关系能够稳定下来，我认为这对投资人的风险偏好是一个非常重要的支持。”
“最后还是看盈利增长，要获得比较乐观的回报还是取决于到底盈利增长能不能实现。”刘劲津强调。
视频拍摄：张伟泽
视频剪辑：袁思杰
