随着存款利率普遍下调、绝大多数权益类基金去年业绩不佳，更多投者将目光转向低风险的投工具，比如债券型基金。
去年债市也确实有过“走牛”的表现。在业绩上涨的助推下，债券型基金规模也“水涨船高”，去年部分产品还进行了大额限购举措。
眼下，A股市场震荡不断，投者对债市的关注度也在提升。受访人士分析，债市利率在今年可能依旧保持下行态势，因此以债券型基金为主的固定收益类产品依旧会有不错的配置机会。
债市可期
“我现在有国债，而且跑得非常好。”当被问到2024年该如何做投时，思睿集团首席经济学洪灏在中国首席经济学论坛年会上分享了策略，他认为，债券也许依旧会在2024年“跑”得很好。因为风险偏好的缺失，导致了过量的流动性被引到低风险金融产。
债市曾在去年整体走牛，十年期国债到期收益率从去年初的2.83%下行至去年末的2.56%，截至今年1月17日，十年期国债到期收益率在2.51%附近。与此同时，股票市场依旧震荡，低利率趋势也越来越明显，银行存款利率步入“1.0”时代。
“在储蓄利率普遍下调的背景下，债券市场仍然具备较高的参与价值，债券利率可能呈现‘窄幅震荡、中枢下探’的走势。”汇添富基金纯债投部总经理、基金经理杨靖在接受《国际金融报》记者采访时如是说。
债市利率可能继续下行成为多位业内人士的共识。嘉实基金相关人士也向记者表示，今年宏观底色不变，经济仍将持续转型，债市仍将呈现“低利率+低波动”的特征。
长城基金副总经理张勇认为，债市利率可能仍然保持震荡下行的态势。在“政策储备上打好提前量、留出冗余度”的基调下，宏观政策会根据经济基本面的修复节奏进行适当调整，需把握宏观政策的出台节奏。
“今年做固定收益类投，尤其是债券类产，依然会有良好的表现，主要原因是中国经济回升仍然需要更宽松的货币和信贷政策来支持。”理财魔方创始人兼CEO袁雨来告诉记者。
债基“吸金”
同花顺iFinD数据显示，全市场可统计的2328只中长期纯债基金去年平均净值涨幅为3.66%，可统计的672只短期纯债基金去年平均净值涨幅为3.26%，被动指数型债基和一级混合债基去年的平均净值涨幅也均在3%以上。
同期，股票型基金和偏股混合型基金平均净值涨幅分别为-9.53%和-13.94%（以上份额均分开计算）。
另外，上述债基3%以上的平均收益率也比绝大部分银行定期存款利率要高。
经过股票市场的“教训”后，投者们的风险偏好正在下降。杨靖认为，对于追求稳健回报的投者而言，固收投仍具备不错的性价比，债券类基金值得重点关注。
从债券型基金多个细分种类来看，只投债券市场的纯债型基金在去年受到了更多金的青睐。数据显示，去年发行规模排名前24的基金均属于债券型基金，其中有21只属于中长期纯债基金，发行规模均接近80亿元。
在去年的震荡市场行情下，债券型基金吸引了更多金流入。部分基金公司不得不将业绩表现好的债基“关门谢客”，有些基金甚至将单日单账户单笔金额限制在100元以内。业内人士认为，此举可能是为了避免债基规模短期快速增长，影响到原持有人的利益。或者为了保持收益曲线，采取了限制申购金额的措施。
优化配置
在今年的产配置偏好里，规模悄然增长的债基依旧很受关注。
“债基在一季度时点会存在配置机会，优先短久期，后续再考虑拉长久期。”盈米基金研究员李兆霆向记者表示，短债在春节前仍处于金面宽松的状态，在美联储停止加息释放鸽派信号的背景下，美债收益率回落对人民币汇率贬值压力有所缓解，因此货币政策降准降息的空间会放大，利好短债。
张勇认为，未来要关注债市三大机会，“从券种角度看，重点关注曲线极限压平下的短久期利率债机会、管新规落地后的地方一般债的配置机会以及二级本债的交易机会”。
袁雨来分析，如果投者想求稳就做利率债方向的投，因为其背后是国信用；如果想博取更高收益可以关注信用债，目前来看，化债依然是国支持的方向，但需要看底层产是否有过度信用下沉现象，注意规避个别地方债务爆雷的风险。
华夏基金相关人士则指出，在今年“产荒”格局下，利率债配置力量仍然较强。信用债方面可类比2019年，社融企稳初期，震荡市的信用债表现优于利率债。
杨靖主要看好三类产品在今年的发展，分别是短债/中短债、综合信用债和“固收+”基金，其风险和收益特征也是逐步提升。
“可将产配置想象成一座金字塔，偏稳健的固收类投产品是不可或缺的基石。”嘉实基金相关人士表示，从今年开年来的市场走势看，仍面临一些不确定性，而加大“稳健类”产配比，有助于提升多市场的适应性，帮助平滑波动、提升投体验。
记者：夏悦超
编辑：陈��
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